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注册制改革背景下的虚假陈述赔偿制度:现状与未来2020/7/23 14:24:45
  • 学科类别:经济法
  • |
  • 关键字: 注册制;虚假陈述

一、问题的提出 股票发行注册制改革是近年来中国证券监管领域的一个热点问题,引发了诸多争论。与当前实行的核准制不同,注册制的精髓在于弱化事前控制而强化事中、事后控制,即监管机关不对发行主体和证券投资价值进行实质性判断,而是强调信息披露,让市场机制实现资源配置,同时通过法律机制惩罚虚假信息披露行为,保护投资者的合法权益。毋庸置疑,推行证券发行注册制是中国证券监管改革的未来发展方向,必将对于中国证券市场...

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强化监管背景下的中国证券市场禁入制度研究:基于实证与比较的视角2020/7/23 14:06:56
  • 学科类别:证券管理法
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  • 关键字: 市场禁入;行政处罚;证券市场;强化监管

一、引言 2001年美国“安然公司丑闻”以及2008年“金融危机”使美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,以下简称“SEC”)成为了众矢之的,人们纷纷指责其执法不力。[1]原SEC主席Cox毫不避讳地承认监管的失败加深了危机的影响,也扩大了其波及的范围。[2]在查办相关违法行为的过程中出现了一种奇特的现象:在规模空前的惩治行动中,公司高管却“毫发未损”,无一人需承担金钱上的责任,更遑论被判处刑罚。[3]换言...

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中国金融监管体制改革的逻辑与路径:国际经验与本土选择2020/7/23 13:58:24
  • 学科类别:金融法
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  • 关键字: 金融监管体制;分业监管;混业监管;监管工具;监管目标

一、问题的提出 20世纪末以来,特别是2008年金融危机之后,金融监管体制或框架(financial regulatory framework)改革成为各国学术界与政策界研究与争论的焦点。目前,金融监管体制尚无统一、明确的定义,但总体而言是指金融监管体系的组织架构和职责划分等问题。[1] 1997年亚洲金融危机后,国际货币基金组织(International Monetary Fund,IMF)2000年发表研究报告认为,金融监管体制有效性至少取决于以下五个要素:监管部门的目标...

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中国股权众筹的规制逻辑和模式选择2020/7/23 13:41:02
  • 学科类别:金融法
  • |
  • 关键字: 股权众筹;公募;私募;金融创新;投资者保护

一、问题之提起 根据国际证监会组织(International Organization of Securities Commissions,简称IOSCO)的定义,众筹融资指“通过互联网平台,从大量的个人或组织处获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动”{1}。股权众筹是众筹融资的一种类型,其商业模式可概括为:资金需求方(通常为初创企业)在网站上发布项目信息,投资者根据相关信息对项目进行小额投资并取得股权。股权众筹被视为我国多层次资本市场的底座,并...

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中国股东派生诉讼制度:实证研究及完善建议2020/7/23 13:13:25
  • 学科类别:诉讼制度
  • |
  • 关键字: 股东派生诉讼;公司治理;实证研究;比较法经济学

一、导论 在2005年修订《公司法》时,我国借鉴国外经验首次正式引入了股东派生诉讼制度(shareholder derivative suit)[1],此举措是我国公司法的一个重大发展,在国内外引起了广泛的关注。股东派生诉讼制度肇始于英美法系,在功能定位、规则设计和运行环境等方面都有其独特的历史背景和普通法特征,那么,移植到具有大陆法系传统、并且属于转型时期的中国,这个曾经被寄予厚望的制度是否达到了当初的立法目的?迄今的实施情况如...

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