赵廉慧的个人空间

博客

存款型商事信托和信托的本质

  存款型的商事信托的代表性的例子就是贷款信托。这种信托类型在日本曾经发挥过重要的作用。日本在1952年创设贷款信托制度,出台了作为信托法之特别法的《贷款信托法》,这是日本战后为了重建复兴、促进经济复苏而采取信托制度作为资金调配手段加以利用。在这种产品中,信托银行从大众手中以类似存款的方式(两年以上)汇集资金,向产业提供贷款融资。银行只经营2年以下的短期贷款业务,信托贷款业务满足了两年以上的中长期的资金需求,也避免了和银行的同质化竞争。
 
  虽然称之为“存款型的信托”,其实质并非存款。但是,从一般客户来看,会以为自己在向信托银行存款。
 
  银行存款,是存款人向银行存入金钱,银行按照约定的利息还本付息的存款合同。储户按照约定请求支付的时候,银行必须按照约定还本付息,在银行破产的场合,在存款保险的范围内确保支付。
 
  而在贷款信托中,委托人向信托银行存入一定的金钱,信托银行将运用该金钱取得的收益返还给受益人。从信托法理看,原本是不应保证收益的,但是,这样会导致归集资金的困难的。为此,设定预期收益率,签订本金填补特约,这样的契约安排在宣传上其安全性比存款并不逊色。贷款信托比银行的定期存款期间更长,利率更高。
 
  从信托法的观点看,贷款信托有以下值得注意的地方:
 
  1. 基于特别法而成立的制度。
 
  2. 基于同一个信托约款,信托银行和多数委托人=投资者签订合同,归集资金。
 
  3. 资金的运用方法也由法律规定,用于向企业贷款融资或者票据贴现。
 
  4. 虽然受益权证券化,受益权一般不进行转让,委托人兼受益人在信托设立之后,以请求信托银行购回的方式实现变现或现金化。
 
  5. 存在本金填补特约,和存款做类似对待。
 
  从历史上看,贷款信托是担当日本经济政策之一环的特别信托。在金融自由化的过程中,这种特别的资金调配手段逐渐成为明日之黄花。
 
  但是,从信托法的视角看,贷款信托至少有三个方面的作用:
 
  其一、明文承认受益权的证券化。
 
  其二、多数的委托人=受益人登场,会产生只有少数受益人的信托所没有出现的受益人权利行使问题。例如,确认受益人的意思的时候是全体一致还是多数决。贷款信托中出现了商事信托中的独特问题。
 
  其三、虽为存款型,但仍然称其为信托,让人思考存款和信托之间的区别。考虑一下信托银行破产的场合贷款信托的效果。如果是普通的存款债权人,几乎不受保护(仅有存款保险制度加以保护),而在贷款信托,信托财产不属于其破产财团,对于这种规定了本金填补条款的金钱信托(包括贷款信托),由于其经济功能与客户层面等与存款相类似,故在法律上视为存款(《日本存款保险法》第二条第2项第4号),其本金也受存款保险制度的保护。而且,根据法律和信托文件的约定保障一定的收益;如果出现超过比预期收益率高的收益的场合,因是信托,如果不把收益全部归属于受益人,则属于忠实义务的违反。在比预期收益率低的场合,按照预期的收益进行兑付。虽然称为存款型,但也能产生规避破产风险的效果。可以看出,贷款信托实质上是得到了存款制度和信托制度的双重利益(存款保险和破产隔离)。
 
  比较而言,普通的信托(贷款信托以外的信托)和存款不同,并不保证一定的利率或收益,奉行实绩分配主义,没有收益的时候按残值进行分配。
 
  日本的法律秉承实用主义态度,核心关切市场的培育和投资者保护,而不拘泥于概念。反观我国的信托业实践,坚持纯粹的信托概念,规范上强调投资者风险自负,实践中却羞羞答答地把“刚性承兑”作为潜规则,不能把明定的规则和实践的操作做理论上的自圆其说,导致规则的严肃性受损,法理的统一性受损。

阅读(88 评论(0
我要评论
欢迎您

最新评论

北大法律信息网
www.chinalawinfo.com
法律动态
网站简介
合作意向
网站地图
资源导航
版权声明
北大法宝
www.pkulaw.cn
法宝动态
法宝优势
经典客户
免费试用
产品服务
专业定制
购买指南
邮件订阅
法律会刊
北大英华
www.pkulaw.com
英华简介
主要业务
产品列表
英华网站
联系我们
用户反馈
返回顶部
二维码