利率新政下贷款者如何选择?
2020/3/9 6:10:15  点击率[28]  评论[0]
【法宝引证码】
    【学科类别】金融法
    【出处】本网首发
    【写作时间】2020年
    【中文关键字】银行;贷款;利率;LPR
    【全文】

    原来的贷款利率叫贷款基准利率,是中国人民银行发布给商业银行的指导性利率。贷款市场报价利率(LPR)是中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心根据银行市场报价计算出的利率。与前者相比,后者的市场化程度高。

    20198月,中国人民银行发布〔2019〕第15号公告,自本月开始,全国银行间同业拆借中心每月公布贷款市场报价利率。12月,央行发布〔2019〕第30号公告,自2020年开始不得签订参考贷款基准利率的合同,已签订合同要由贷款基准利率改为LPR

    最新一次贷款基准利率调整是201510月,五年以上的利率是4.90%。已经4年多没调整过了,不正常。我认为是为了实施LPR,减小阻力。如果还贷增加,贷款者肯定不愿意。

    旧利率时代,有浮动比例。例如某项贷款,五年以上的利率4.90%,浮动比例是0.95,执行利率是4.655%。新利率不实行浮动比例,但是为了保持旧政策的连贯性,给了个加点(加减点数)计算。

    加减点数=目前的执行利率-LPR。以上面的例子,目前的执行利率是4.655%201912LPR4.80%,加减点数等于-0.145%。旧换新之后,新的执行利率=LPR+加减点数,LPR指重定价日前一个月的LPR。如果重定价周期是每年的11日,在改革的当年(2020年),执行利率不变。

    加点与浮动比例目的是一样的,效果稍有差异。利率高时,浮动比例方式对贷款者有利;利率低时,加点方式有利。以上面的例子,加点/201912LPR=-0.145%/4.8%=-0.03,相当于97折优惠,而原来是95折,贷款者亏了。

    当局本可以出台更合理、更有利于贷款者的政策。第一种方案,201912月下文件,要求从202011日开始,旧合同的利率改为201912月的LPR,浮动比例不变。第二种方案,浮动比例不变,换改第一年(2020年)保持2015年的利率不变,第二年(2021)年开始执行上一年度12月的LPR

    这两个方案,浮动比例跟原来一样,唯一的区别是第一年是否执行新利率。以上面的例子,按照央行方案(新方案),加点-0.145%,相当于浮动比例0.97;按照我的第一种方案,浮动比例0.95,相当于加点-0.24%;按照我的第二种方案,浮动比例0.95,第一年跟原来政策(旧方案)一样。显然,第一种方案最好。

    贷款者的第一个选择是浮动利率(LPR加点)还是固定利率?固定利率很简单,按照旧利率执行,一直到还贷结束。如果预期LPR增加,贷款者选固定利率合适;如果预期LPR降低,选浮动利率合适。自20198月至20202月,LPR持续下降,从4.85%4.80%,再到4.75%

    如果选浮动利率,还要选择重定价周期和重定价日。旧利率时代,重定价周期是一年或一个月;新利率时代最少是一年,选择余地小了。重定价日一般为每年11日,或者每年与贷款发放日对应的日期,区别不大。

    新旧政策转化时间自202031日开始,原则上831日前完成。

    每个银行的执行政策不一样。兴业银行2020229日发布《关于存量人民币浮动利率贷款定价基准转换为LPR的公告》,重定价日为每年的11日,重定价周期为一年。这两样客户没得选,虽然央行要求“协商”。客户是弱者,银行是霸王。不过,这两样影响不大,不必计较了。更大的霸王是央行。它命令银行和贷款者改合同的依据是什么?本来可以不改合同,比如我的方案一。

    如果客户不去改,银行将统一改。改成啥样,以后再说。兴业银行公告称这是“银行业普遍做法”。贷款者还是自己改为好,浮动利率和固定利率选择一样,对还款数额影响挺大的。

    【作者简介】

    甄鹏,山东大学学者。


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